随着腾讯战略入股京东，腾讯与京东的合作也在有序进行。刘强东说，京东将运营微信一级入口，无线战略已经很清晰，不用花太多钱，因为京东用股份对未来做了投资。
5月23日，京东收于20.1美元，盘后交易价格已低至20美元，仅比发行价高5%。不是说获得15倍的超额认购吗，“哄抢”的投行们难道都渡假去了？
在1月30日递交招股文件后的询价中，京东据说只获得150亿美元估值，低于刘强东和投资人的预期。刘强东这才拉来腾讯“火线救援”。可以说，京东250亿美元估值中，腾讯因素占了100亿美元。
腾讯给了京东三样东西，它们对京东估值的影响刚好分别体现在过去、现在和未来：
一是以资产及现金获得京东15%股票，并承诺在京东IPO同时认购扩大后股本的5%。京东IPO计划出售9368.5万份ADS（6901万新发行，2467.8万旧股东出售）。另外，腾讯出资逾13亿美元，认购6900万份ADS。腾讯的参股增强了投资人信心，确保了京东成功上市。
二是拍拍、网购100%股权，易迅9.9%股权及2.15亿美元现金。如果腾讯宣布累计亏损数十亿的电商尝试失败、裁员6000，市值恐怕要跌上千亿。搭上2亿美金甩给京东，实在太划算了。而对这三块不良资产的整合成为京东现在的重要工作。对估值的影响是正是负，要看刘强东的整合能力，预计半年之内可以见分晓。
三是微信一级入口，对京东未来的价值有很大影响。对互联网企业而言流量是比货币还硬的硬通货，货币上的矮子（比如新浪微博）可以凭“流量巨人”的身份获得数十亿美元的估值。微信流量凭什么白给京东？ 京东最新版招股文件十次提及微信，渲染微信将带来的流量，却一次也没有披露获得流量的代价。仅仅做为持股17.8%股东，腾讯没有义务免费提供流量，让持有其它82.2%股权的股东与自己一起受益！百度持有去哪儿网54.1%的股权，照样从今年1月1日开始按每次点击0.22元收取费用。 所以，微信一级入口对京东估值的影响，在很大程度上取决于双方就利益分配的约定。最理想的情况是未来5年战略合作期内白用，最糟的情况是效仿去哪儿网与百度“亲兄弟明算帐”。
最后不要忘记，腾讯与京东战略合作期限是五年，合作区域为大中华区。合作期满或中途解约怎么办？君不见艺龙同程高调宣布战略合作十几天后，同程就宣布接受携程投资，二十几天后开始谈与艺龙分手，三十几天后战略合作终结。有时候，商场上的合作伙伴变脸比翻书还快。买下17.8%股权，但只有3.7%的投票权（刘强东为83.7%），腾讯如果对利益分配、合作效果不满意，没有可能会隐忍。
总之，腾讯因素对京东估值的影响弹性极大，可以是100亿美元，也可能是零！
附带提一下京东250亿美元估值的另一个支柱：物流体系。
京东的物流体系资本性投入不足，绝大多数场地都是租的。未来，京东谋压价、业主要涨价、竞争对手想“横刀夺爱”，这些事情几乎肯定会发生，分布于近500个城市，总面积150万平方米的物流设施，不知要耗费京东多少管理成本。难免还会暴出京东在某地拖欠租金，或某地业主违约让京东搬家的麻烦。更令人不安的是，京东招股文件披露：18%的仓库、39%的配送站和41%的办公场所的出租方没有向我们提供必要证照，证明他们的所有权（have not provided us with their property ownership certificates or any other documentation proving their right to lease those properties to us）
尽管价格疲弱，但成交量却相当惊人，22日、23日合共成交1.05亿ADS，超过可流通股总数（腾讯等机构股东有限售期）。在二级市场，分歧是成交的基础和原动力。京东现价20美元，如果大家一致认为低估了，就不会有人以这个价位卖出。反之，如果所有的人都认为已经高估，就不会有人以这个价位买进。只有在一部分人认为不会涨了，另一部分人认为还有上涨空间时才会有交易。
京东250亿美元估值的两大支柱：物流体系和腾讯因素都竖立在沙滩上，巨量成交反应了人们对京东估值的分歧，有多少人看好，就有多少人不看好。
刘强东暴富：四个月身价涨了1/3个“小马哥”
在IPO之前，京东创始人刘强东持有京东18.8%的股份，为第一大股东;老虎环球基金持有18.1%，排名第二;腾讯持有14.3%的股份，为第三大股东。在IPO之后，刘强东持有京东20.5%的股份，全部为B类股，根据京东AB股投票权1比20的设置，刘强东将拥有京东83.7%的投票权。
按照收盘价20.90美元/ADS计算，刘强东个人持股所对应市值超过53亿美元。
5月19日，京东商城披露了2014年第一季度财报。截至2014年3月31日，京东第一季度净营收达到226.57亿元人民币，较去年同期的137.25亿元，同比增长65%。净利润方面，京东净亏损为37.95亿元，而去年同期为净利润1300万元，第一季度净利润率为-16.7%。
不过，大幅亏损是源于对刘强东的股权激励，并非京东自身业务出现问题，招股书显示，这笔股权补偿开支为36.70亿元，主要是赠予京东CEO刘强东9378.097万股限制股。
按此计算，刘强东的身价将超过60亿美元。
腾讯5月14日把1股拆成5股，截至昨日收盘价为111.1港元每股，总股本93.28亿，根据雪球数据市值为1.04万亿港元，约为1339亿美金。马化腾持股10.2%，个人身价达到131.5亿美金。
按此计算，刘强东的个人身价逼近马化腾的1/2。
京东的市值在短短数月间也暴涨三倍之多，飙升至近三百亿美金，成为仅次于腾讯和百度的第三大中国互联网上市公司。
腾讯+京东未来三大看点
京东估值短时间内暴涨，业界普遍认为这都要归功于“干爹”腾讯。今年3月，腾讯以2.14亿美元并打包旗下拍拍、易迅等电商资产入股京东，向京东开放手机QQ和微信等移动端的流量入口，为京东的上市打开了想象空间。
在京东上市前夕，5月20日这个浪漫的日子里，腾讯集团增持京东5%的股份，所占股份涨到20%。
除了资本增持，微信和京东的对接细节也浮出水面。
目前，京东在微信端处在“我的银行卡”下级页面“精品商品”中，属于三级页面，而在京东的路演材料中显示，未来京东其所预计在微信的接入口为一级入口，直接与朋友圈、扫一扫等平行。
5月22日，在京东上市后，刘强东回答记者提问时表示，未来五年微信将免费为京东提供移动入口，一级入口将在微信“发现”这个标签下，这个标签每天有2亿用户点击。这对京东来说，不只是流量，更是渗透到三至六级城市用户的关键。
京东副总裁徐雷日前在其个人微博上透露，京东在微信的大入口已经确定会在十天内上线，不过并没透露时间。
2014年，京东明确了五大重点：移动互联网、金融、技术、O2O、渠道下沉和国际化。
引入腾讯，京东未来将有三个增长点。
其一是渠道下沉。i美股资产管理分析师李妍表示，目前京东在一二线城市的基础设施相对完善，服务体验较高，订单量集中度较高，但三四线城市网购仍以淘宝为主要渠道;未来几年，随着京东仓储物流体系分布更加完善，以及市场推广向下沉，京东将捕获又一批新用户。
其二是布局移动战场。
在阿里腾讯疯狂并购的同时，京东的现金流大多用在供应链上，移动端只有一款app，去年年底，京东宣布移动端累计激活用户数突破一个亿，远不及微信超过5亿的用户规模。此次合作将使京东享有微信的一级入口，同时QQ也会提供流量支持。
其三是金融业务拓展。
刘强东曾表示京东十年后70%的净利润将来自于金融业务。艾媒咨询CEO张毅对21世纪网表示，腾讯银行目前已经在前海拿地，一旦建成对于京东来说巨大的好处是能形成资金快速流转，京东做货款流转周期做金融业务，这也是决定金融业务成败的关键因素。
故事很梦幻，落地有磕绊。腾讯和京东的合作，还有漫长的整合之路要走。
比如易迅，现在物流、客服、系统方面都已经和京东接连整合，人员架构变动很大，近期传出不少流言蜚语，像总监级人员的削减，业务部门迁往扬州等等。
移动入口“商品精选”大部分留给京东，给易迅的产品较少。据易讯内部人员透露，易迅流量较合并前下降了很多。
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